Riittääkö 79 euron raportti yrityskaupan päätöksiin?

Se on analyysiraportti päätöksenteon tueksi: perusteltu arvostusväli, menetelmät perusteluineen, skenaariot ja riskit. Neuvottelun pohjaksi ja kohteiden vertailuun se riittää hyvin. Suurissa kaupoissa ja riitatilanteissa kannattaa lisäksi käyttää omaa neuvonantajaa — raportti on nopea ensimmäinen askel, ei asiantuntijan korvike.

Miksi laskettu arvo ja lopullinen kauppahinta eroavat toisistaan?

Arvo on analyysin tulos, hinta neuvottelun. Hintaan vaikuttavat kaupan rakenne, maksuehdot, ostajakilpailu ja aikataulu. Raportin arvostusväli kertoo, millä alueella perusteltu hinta liikkuu ja mitä oletuksia välin ylä- tai alapää edellyttää.

Sopiiko sama raportti sekä myyjälle että ostajalle?

Kyllä. Raportti ei aja kummankaan osapuolen etua: menetelmät, painotukset ja rajoitteet dokumentoidaan avoimesti. Myyjä käyttää sitä hintapyynnön perusteluun, ostaja tarjouksen mitoitukseen ja due diligence -kysymysten pohjana.

Voinko antaa raporttiin omia tietoja, kuten saadun ostotarjouksen?

Kyllä. Tilauksen yhteydessä voit kertoa sopimuksista, ostotarjouksista, omistajan tavoitteista tai omista skenaariotodennäköisyyksistä. Analyysi ottaa ne huomioon, ja raportti erottelee, mitkä oletukset tulevat tilaajalta ja miten ne vaikuttavat laskelmaan.

Miten raportti käsittelee tappiollista tai velkaista kohdeyhtiötä?

Rehellisesti. Osakkeen arvo ei mene alle nollan, ja vaikeuksissa olevan yhtiön perusskenaario ja mahdollinen optioarvo erotellaan toisistaan. Jos data ei riitä luotettavaan arvioon, kerromme sen ennen maksua emmekä toimita puutteellista raporttia.

Kuinka nopeasti saan raportin neuvotteluja varten?

Kun tilinpäätöstiedot ovat jo hallussamme, raportti alkaa syntyä heti maksun jälkeen ja valmistuu tyypillisesti 10–20 minuutissa — sekä selaimessa että sähköpostiisi PDF:nä. Laadun voi arvioida etukäteen maksuttomista esimerkkiraporteista, joihin kuuluu julkisista tiedoista laadittu raportti Supercell Oy:stä.

Yrityksen arvonmääritys yrityskaupassa

Yrityskaupassa yrityksen arvo määritetään tilinpäätösdatasta useilla menetelmillä: kassavirtapohjainen DCF, taloudellinen lisäarvo (EVA) ja skenaarioanalyysi. Tulos on perusteltu arvostusväli, ei yksi luku. Arvo ei ole sama kuin kauppahinta — hinta syntyy neuvottelussa, mutta perusteltu arvio antaa sekä myyjälle että ostajalle ankkurin, johon tarjoukset ja hintapyynnöt suhteutetaan.

Miksi arvonmääritys kannattaa tehdä ennen hintaneuvotteluja?

Yrityskauppaneuvottelussa ensimmäinen perusteltu luku ankkuroi koko keskustelun. Jos myyjä nimeää hintapyynnön ilman analyysiä, ostaja neuvottelee sitä alaspäin kohta kohdalta. Jos ostaja tarjoaa ilman omaa laskelmaa, myyjän pyynti määrittää keskustelun tason. Perusteltu arvostusväli siirtää neuvottelun mielipiteistä oletuksiin: kumpikin osapuoli näkee, mihin lukuihin arvo nojaa ja mikä oletus sitä eniten liikuttaa.

Suhteessa panoksiin analyysi on halpa vakuutus. Raportti maksaa 79 € + alv — jo yhden prosentin ero 500 000 euron kauppahinnassa on 5 000 €. Neuvotteluvirheen hintaan verrattuna kyse on murto-osasta. Tilaa raportti ennen kuin nimeät ensimmäisen luvun.

Mitä raportti antaa myyjälle ja ostajalle?

Sama raportti palvelee kaupan molempia osapuolia, koska se ei aja kummankaan etua: menetelmät, painotukset, oletukset ja datan rajoitteet dokumentoidaan avoimesti. Noin 15 osiota kattavat tiivistelmän, liiketoimintaprofiilin, tilinpäätösanalyysin ennusteineen, arvonmääritysmenetelmät, skenaariot, riskit ja toimenpiteet — lopussa lähteet, metodologia ja vastuuvapaus.

Raportin osa	Myyjälle	Ostajalle
Arvostusväli	Perusteltu hintapyyntö neuvottelun avaukseksi	Raja, jonka ylittävä hinta vaatii erityisperustelut
Skenaariot ja odotusarvo	Näyttää, mitä optimistinen hinta edellyttää toteutuakseen	Näyttää, mitä pessimistinen skenaario tarkoittaa tarjoukselle
Riskit	Ennakoi ostajan kysymykset ja hinnanalennusperusteet	Valmis tarkistuslista due diligence -vaiheeseen
Arvon ajurit ja toimenpiteet	Mitä kannattaa laittaa kuntoon ennen myyntiprosessia	Mistä arvo syntyy ja säilyy kaupan jälkeen
Käytetyt ja hylätyt menetelmät	Vastaus, jos ostaja vetoaa itselleen edulliseen menetelmään	Vastaus, jos hintapyyntö nojaa soveltumattomaan menetelmään

Millä menetelmillä yrityksen arvo lasketaan yrityskaupassa?

Raportti laskee arvon menetelmillä, jotka sopivat yhtiön taloudelliseen profiiliin. Kannattavalle yhtiölle keskeisiä ovat kassavirtapohjainen DCF ja taloudellinen lisäarvo (EVA). Niiden rinnalla arvo testataan kolmella skenaariolla:

Kullekin skenaariolle annetaan todennäköisyys, ja niistä lasketaan arvon odotusarvo. Neuvottelussa tämä on käyttökelpoisempi työkalu kuin yksi piste-estimaatti: osapuolet voivat olla eri mieltä todennäköisyyksistä ja silti keskustella samoista luvuista.

Uskottavuuden kannalta ratkaisevaa on myös se, mitä raportti ei käytä. Soveltumattomat menetelmät hylätään ja hylkäys perustellaan — esimerkiksi miksi tulospohjainen kerroin ei sovellu tappiolliselle yhtiölle. Kun vastapuoli vetoaa menetelmään, joka antaisi sille edullisemman luvun, raportista näkyy valmiiksi, miksi menetelmä ei sovellu juuri tähän yhtiöön.

Raportin luvuille on kova kuri: jokainen tekstissä esiintyvä euromäärä jäljittyy varmennettuun tilinpäätösdataan tai dokumentoituun laskelmaan, ja tämä tarkistetaan ohjelmallisesti ennen toimitusta. Verkkolähteisiin perustuvat laadulliset väitteet merkitään lähdeviittein, ja raportin lopussa on klikattava lähdeluettelo. Laadun voi todeta itse esimerkkiraporteista — mukana on julkisista tiedoista laadittu raportti Supercell Oy:stä.

Pessimistinen skenaario: keskeiset riskit toteutuvat — mitä arvolle jää.
Realistinen skenaario: perusura nykyisen kehityksen ja ennusteen varassa.
Optimistinen skenaario: mitä arvon yläpää edellyttää toteutuakseen.

Mikä on arvon ja kauppahinnan ero?

Arvo on analyysin tulos: perusteltu arvio siitä, mitä yhtiön kassavirrat ja tase ovat sijoituskohteena arvoltaan. Kauppahinta on neuvottelun tulos. Siihen vaikuttavat tekijät, joita mikään laskelma ei ratkaise: kaupan rakenne (osake- vai liiketoimintakauppa), maksuehdot ja mahdollinen lisäkauppahinta, kilpailevien ostajien määrä, myyjän aikataulu ja yrittäjän rooli kaupan jälkeen.

Siksi hyvä arvonmääritys antaa välin, ei yhtä lukua. Väli toimii neuvottelussa mittatikkuna: myyjä näkee, milloin tarjous on välin alapäähänkin nähden matala, ja ostaja näkee, milloin hintapyyntö edellyttää optimistisen skenaarion toteutumista täysimääräisenä. Ero arvon ja hinnan välillä ei ole virhe — se on neuvottelun tila, ja perusteltu väli kertoo, missä kohtaa sitä liikutaan.

Miten omat tiedot ja saadut tarjoukset tarkentavat analyysiä?

Julkinen tilinpäätösdata ei kerro kaikkea kaupan kannalta olennaista. Tilauksen yhteydessä voit antaa lisätietoja ja omia oletuksia: pitkät asiakas- tai toimitussopimukset, saadut ostotarjoukset, omistajan tavoitteet tai omat skenaariotodennäköisyydet. Analyysi ottaa ne huomioon.

Omat syötteet eivät kuitenkaan murra laskentakuria. Raportti erottelee, mitkä oletukset tulevat tilaajalta, ja näyttää, miten ne vaikuttavat laskelmaan. Saatu ostotarjous ei siis muuta laskettua arvoa — raportti suhteuttaa tarjouksen arvostusväliin ja skenaarioihin, jolloin näet, kummassa päässä väliä tarjous on ja mitä sen hyväksyminen tai hylkääminen edellyttää oletuksilta.

Milloin tarvitaan lisäksi ihminen neuvonantajaksi?

Raportti on analyysiraportti päätöksenteon tueksi. Se ei ole fairness opinion, tilintarkastus, sijoitusneuvonta, oikeudellinen lausunto eikä sellaisenaan verotukseen kelpaava käyvän arvon lausunto.

Suurissa kaupoissa, riitatilanteissa ja monimutkaisissa omistusjärjestelyissä kannattaa käyttää lisäksi yrityskauppaneuvonantajaa ja juristia. Raportti on silloinkin hyödyllinen ensimmäinen askel: oletukset, menetelmät ja riskit ovat valmiiksi dokumentoituna, joten keskustelu neuvonantajan kanssa alkaa lukujen tulkinnasta, ei niiden keräämisestä. Moni käyttää raporttia myös toisena mielipiteenä neuvonantajan laatiman arvion rinnalla.

Mitä arvonmääritys maksaa yrityskaupassa?

Yksittäinen raportti maksaa 79 € + alv ja valmistuu tyypillisesti 10–20 minuutissa, kun tilinpäätöstiedot ovat jo hallussamme — näet edistymisen selaimessa ja saat raportin myös sähköpostiisi. Kolmen raportin paketti (199 € + alv, tulossa) sopii ostajalle tai neuvonantajalle, joka vertailee useampaa kohdetta. Hinnat ovat yrityksille vähennyskelpoisia asiantuntijakuluja — katso tarkemmin hinnoittelu.

Laadun voi arvioida ennen ostamista: esimerkkiraportit ovat avattavissa maksutta ilman rekisteröitymistä. Kun olet valmis, tilaa raportti yrityksen nimellä tai Y-tunnuksella.

Usein kysytyt kysymykset

Riittääkö 79 euron raportti yrityskaupan päätöksiin?: Se on analyysiraportti päätöksenteon tueksi: perusteltu arvostusväli, menetelmät perusteluineen, skenaariot ja riskit. Neuvottelun pohjaksi ja kohteiden vertailuun se riittää hyvin. Suurissa kaupoissa ja riitatilanteissa kannattaa lisäksi käyttää omaa neuvonantajaa — raportti on nopea ensimmäinen askel, ei asiantuntijan korvike.
Miksi laskettu arvo ja lopullinen kauppahinta eroavat toisistaan?: Arvo on analyysin tulos, hinta neuvottelun. Hintaan vaikuttavat kaupan rakenne, maksuehdot, ostajakilpailu ja aikataulu. Raportin arvostusväli kertoo, millä alueella perusteltu hinta liikkuu ja mitä oletuksia välin ylä- tai alapää edellyttää.
Sopiiko sama raportti sekä myyjälle että ostajalle?: Kyllä. Raportti ei aja kummankaan osapuolen etua: menetelmät, painotukset ja rajoitteet dokumentoidaan avoimesti. Myyjä käyttää sitä hintapyynnön perusteluun, ostaja tarjouksen mitoitukseen ja due diligence -kysymysten pohjana.
Voinko antaa raporttiin omia tietoja, kuten saadun ostotarjouksen?: Kyllä. Tilauksen yhteydessä voit kertoa sopimuksista, ostotarjouksista, omistajan tavoitteista tai omista skenaariotodennäköisyyksistä. Analyysi ottaa ne huomioon, ja raportti erottelee, mitkä oletukset tulevat tilaajalta ja miten ne vaikuttavat laskelmaan.
Miten raportti käsittelee tappiollista tai velkaista kohdeyhtiötä?: Rehellisesti. Osakkeen arvo ei mene alle nollan, ja vaikeuksissa olevan yhtiön perusskenaario ja mahdollinen optioarvo erotellaan toisistaan. Jos data ei riitä luotettavaan arvioon, kerromme sen ennen maksua emmekä toimita puutteellista raporttia.
Kuinka nopeasti saan raportin neuvotteluja varten?: Kun tilinpäätöstiedot ovat jo hallussamme, raportti alkaa syntyä heti maksun jälkeen ja valmistuu tyypillisesti 10–20 minuutissa — sekä selaimessa että sähköpostiisi PDF:nä. Laadun voi arvioida etukäteen maksuttomista esimerkkiraporteista, joihin kuuluu julkisista tiedoista laadittu raportti Supercell Oy:stä.