Kassavirta-analyysi (DCF)
Raportti mallintaa yrityksen tulevat kassavirrat ja diskonttaa ne yrityskohtaisella tuottovaatimuksella. Pelkkä kerroin ei huomioi kannattavuuden suuntaa eikä investointitarpeita.
Ilmainen työkalu
Yrityksen arvonmäärityslaskuri
Valitse toimiala ja syötä liikevaihto, käyttökate-% sekä nettovelka. Laskuri näyttää näillä tiedoilla karkean arvion yrityksen arvosta kiinteillä oletuskertoimilla. Tulos auttaa hahmottamaan kokoluokkaa, mutta ei ole markkinahinta eikä korvaa yrityskohtaista analyysia.
Mitä tietoja laskuri tarvitsee?
Valitse toimiala, syötä tarkastelujakson liikevaihto ja arvioi EBITDA-marginaali eli käyttökate suhteessa liikevaihtoon. Laskuri laskee niiden avulla käyttökatteen. Nettovelka on korolliset velat vähennettynä kassalla. Positiivinen nettovelka pienentää oman pääoman arviota; negatiivinen nettovelka tarkoittaa nettokassaa ja kasvattaa sitä tässä yksinkertaistetussa laskussa.
Syötä luvut
Suuntaa-antava arvohaarukka (osakekanta)
5,9 milj. € – 11,5 milj. €
Perustuu kertoimiin 8x–15x käyttökatteesta toimialalla ohjelmistot ja saas.
Käyttökate (EBITDA)
800 t. €
Yritysarvo (EV)
6,4 milj. € – 12 milj. €
Perusarvio (osakekanta)
8,3 milj. €
Mihin haarukka sopii
Nopea markkinakerroinnäkymä, joka auttaa hahmottamaan kokoluokan ennen varsinaista arvonmääritystä.
Mitä se ei kerro
Laskuri ei huomioi yrityskohtaisia riskejä, käyttöpääomaa, kassavirtaennusteita eikä tilinpäätöksen laatua.
79 € (sis. alv), kertamaksu
Laskurin tulos on suuntaa-antava haarukka. Raportti näyttää DCF-laskelman taustaoletukset, perustelee menetelmävalinnat ja kokoaa riskit sekä aineiston rajoitteet. Se tukee päätöksentekoa, mutta ei ole tilintarkastus, fairness opinion tai sijoitusneuvontaa.
Raportin saatavuus riippuu siitä, löytyvätkö yhtiön taloustiedot Valuatumin aineistosta.
Miten laskelma toimii
EBITDA-kertoimesta yritysarvoon ja osakearvoon
Laskuri laskee ensin EBITDA:n eli käyttökatteen (liikevaihto × EBITDA-marginaali), kertoo sen valitun toimialan EV/EBITDA-oletushaarukalla ja vähentää nettovelan. Näin se näyttää suuntaa-antavan yritysarvon (EV) ja oman pääoman arvon haarukan. Tämä yksinkertaistus ei huomioi kaikkia tase-eriä tai kaupanteon mahdollisia oikaisuja. EV:n ja EBITDA:n suhteen tulkintaa kuvaa myös CFA Instituten aineisto.
Kuvitteellinen laskuesimerkki
Kuvitteellisen yrityksen liikevaihto on 800 000 € ja EBITDA-marginaali 12,5 %, joten käyttökate on 100 000 €. Jos vain laskutavan havainnollistamiseksi käytetään kerrointa 7,3×, yritysarvoksi saadaan 730 000 €. Kun nettovelkaa on 80 000 €, oman pääoman laskennallinen arvo on 650 000 €.
Luvut ja 7,3× kerroin ovat keksittyjä: ne eivät kuvaa markkinahintaa eivätkä laskurin toimialaoletusta. Esimerkki havainnollistaa vain kaavaa. Katso laskurin oletuskertoimet ja niiden rajat.
Laskuri ei arvioi tappiollista yritystä: EBITDA-marginaalin alaraja on nolla, joten työkalu ei mallinna negatiivista käyttökatetta tai siitä palautumista. Myöskään vähintään nollaan rajautuva osakearvotulos ei ole arvio tappioyhtiön arvosta. Laskuri ei mallinna kassavirtaennusteita, yrityskohtaisia riskejä, käyttöpääomaa eikä kaupanteon muita oikaisuja. Lue myös miten yrityksen arvoa määritetään eri menetelmillä.
Usein kysyttyä
Yrityksen arvonmäärityslaskurin rajat ja seuraavat askeleet
Riittääkö pelkkä liikevaihto yrityksen arvon laskemiseen?
Ei tähän laskuriin. Se muodostaa käyttökatteen liikevaihdosta ja EBITDA-marginaalista, joten pelkkä liikevaihto ei kerro laskennan kannalta tarvittavaa kannattavuutta. Samankokoisilla yrityksillä voi olla erilainen kustannusrakenne. Liikevaihtokertoimista ja niiden rajoista voit lukea toimialakertoimien sivulta.
Miten nettovelka vaikuttaa laskurin tulokseen?
Tässä laskurissa nettovelka tarkoittaa korollisia velkoja vähennettynä kassalla. Positiivinen nettovelka vähennetään EV:stä oman pääoman arvoa laskettaessa. Jos kassaa on velkoja enemmän, nettovelka on negatiivinen ja nostaa laskennallista oman pääoman arvoa. Käytä keskenään samaan ajankohtaan ja kokonaisuuteen liittyviä lukuja; laskuri ei tee tase- tai kauppakohtaisia lisäoikaisuja.
Soveltuuko laskuri listaamattoman yrityksen arvon arviointiin?
Se antaa karkean suuntaa-antavan haarukan myös listaamattomalle yritykselle, mutta ei arvioi yrityksen omia tietoja tai sitä, kuinka hyvin listatut verrokit sopivat siihen. Esimerkiksi asiakaskeskittymä, omistajariippuvuus, sopimuskanta, investointitarve ja kasvunäkymä voivat muuttaa kuvaa olennaisesti. Laskurin kiinteitä kertoimia ei pidä tulkita nykyisen markkinan tai toteutuneiden kauppojen hinnoiksi. Eri arvonmääritysmenetelmät.
Mitä teen suuntaa-antavan arvion jälkeen?
Käytä haarukkaa lähtökohtana ja tarkista, millä oletuksilla se syntyy. Jos harkitset myyntiä, lue arvonmääritysraportin hinnasta ja sisällöstä. Jos olet jo saanut tarjouksen, tämä laskuri ei yksin arvioi tarjouksen yrityskohtaista perustelua; tutustu myös artikkeliin yrityksestä saadun ostotarjouksen arvioinnista. Yrityskohtaisen raportin tilaaminen alkaa yrityshausta.
Miksi raportti eroaa laskurista
Kerroin kertoo kokoluokan — analyysi kertoo perustelut.
Varsinainen arvonmääritysraportti käyttää yhtiölle soveltuvaa menetelmää, ennusteita, riskiarviota ja skenaarioita. Esimerkkiraportista näet myös, milloin markkinakertoimet hylätään. Raportti on analyysi päätöksenteon tueksi, ei tilintarkastus, fairness opinion tai sijoitusneuvontaa.
Yrityskohtaiset riskit
Asiakaskeskittymä, avainhenkilöriippuvuus, taseen laatu ja käyttöpääoman sitoutuminen vaikuttavat arvoon merkittävästi — laskuri ei näe niitä.
Skenaariot ja herkkyys
Raportti näyttää, miten arvo muuttuu eri oletuksilla. Neuvottelussa perusteltu haarukka skenaarioineen on käyttökelpoisempi kuin yksi luku.
Muuta haarukka perustelluksi arvonmääritykseksi.
Raportti valmistuu tilinpäätöstiedoista automaattisesti — ilman kokouksia.